Vergeleken met Spanje of Portugal is Nederland een baken van stabiliteit. Toch
maken de analisten van kredietbeoordeelaar S&P zich zorgen, met name
over onze banken.

Nederland is met zijn open economie bepaald niet immuun voor de eurocrisis die
al jaren voortwoekert. Tegenvallende export heeft meteen gevolgen voor onze
bedrijven, en zo indirect voor onze banken die daarnaast ook nog eens
worstelen met de waarde van hun directe Zuid-Europese bezittingen.

Maar behalve de eurocrisis hebben we hier ook te maken met de ellende op onze
woningmarkt. De binnenlandse vraag is daarom zwak en helpt de economie niet
vooruit, integendeel. Voor dit jaar gaat S&P uit van een krimp van onze
economie met 1,1 procent. Dat zou betekenen dat de Nederlandse economie
harder krimpt dan de eurozone al geheel (0,8 procent).

“We verwachten dat de correctie op de vastgoedmarkt en de maatregelen om het
begrotingstekort te verlagen, blijven wegen op de economie”, aldus de
analisten. Je zou bijna denken dat onze triple A-status op de tocht staat.
Maar daar wilden de analisten woensdagmiddag nog geen uitspraken over doen.

Over de kredietstatus van de banken zijn ze duidelijker. Onze banken voelen
volgens S&P de gure economische tegenwind. Half november ging de
kredietbeoordeling van Rabobank, ABN Amro, Van Lanschot en SNS Reaal door S&P
met een stap naar beneden. SNS Reaal kreeg samen met de lagere beoordeling
ook een negatieve outlook. Voor de andere banken is de outlook nu stabiel.

SNS Reaal

Op woensdag werd ook bekend dat de Franse bank BNP Paribas een belang van 4,27
procent heeft genomen in SNS Reaal. Maar al veerde de koers van het aandeel
met 6 procent op door het nieuws, voor de kredietbeoordelaar maakt het niet
veel uit.

SNS Reaal verkeert al langere tijd in zwaar weer door forse verliezen op de
vastgoedportefeuille en is niet in staat om de staatssteun terug te betalen.
Toch dient dit voor eind volgend jaar te gebeuren. SNS zoekt om die reden
momenteel naar manieren om aan geld te komen. Dat kan bijna niet anders dan
door onderdelen af te stoten of door verkoop. De kans dat SNS Reaal nog lang
in zijn huidige vorm blijft bestaan is nihil.

Voor een andere kredietbeoordelaar –Moody’s- was dit al reden om de
beoordeling van SNS vorige week te verlagen tot BA1, wat in gewone
mensentaal betekent dat het SNS labiel acht (investmentgrade). Tot op heden
kijkt S&P, dat de kredietwaardigheid van de bankverzekeraar nog twee
stapjes hoger inschat (lower medium grade) de zaak nog even aan.

Lees ook

S&P
verlaagt beoordeling Nederlandse banken

Staatsbelang
SNS lijkt gunstig voor huizenkoper

Moody's
overweegt afwaardering SNS Reaal

Brussel
neemt Nederlandse economie in vizier

BNP
Paribas neemt belang in SNS Reaal

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl